2025-02-19 08:43 点击次数：96
作家/竹心
校对/Tina
筹划/Eason
这个冬天不算冷，但对用友来说，过得却极端吃力。
2025年的第二天，用友集结官方晓喻，自2025年1月起聘任黄陈宏博士担任总裁，前总裁陈强兵卸任，赓续担任下属子公司新说念科技董事长兼总裁。
这是不到一年的时候内，用友第二次更换主帅。
短时候频繁更换主帅的背后，是三年市值挥发近1500亿的张惶与抗拒。
春风霸道马蹄疾。也曾红极一时的用友，带着中国企业云处事市集占有率第一、中国企业SaaS市集占有率第一、中国企业级愚弄软件市集占有率第一、中国企业财务云市集占有率第一的标签飞速攻占市集。
而如今，净利润逐年下滑，从2023年于今，衔接两年示寂近30亿，何况暂时莫得出现刹车的迹象。
市集萎缩、转型阵痛、居品单薄、营收增长乏力、组织架构絮叨、东说念主事频繁诊治……危险四伏的用友，又能否借助黄陈宏的上任，消逝危险、陡壁勒马？
01
危险四伏
从最初的财务软件，到自后的ERP管制软件，再到新时期的交易翻新平台(BIP)……用友集结，这家设立于1988年、跟随国内企业软件发展起来的软件处事公司，不休刷新着外界对他的瓦解。营收从1998年的1.28亿元，增长到2023年的98亿，这样的发展速率，在市集中亦然凤毛麟角。
用友在发展经由中，也曾历过两次关节性的改换。
1996年运行，跟着SAP、Oracle等国际软件威信的涌入，ERP(企业资源规划)主见运行在中国市集普及，国内厂商被动转型“应战”。1998年，用友发布首款ERP居品U8，开启向ERP厂商的全面转型，之后推出高端管制软件NC系列居品，定位于集团大型企业。
恰是收获于这一滑型，2001年用友登陆上交所，2002年已稳坐中国ERP市集头把交椅。
而自2011年运行，万物互联、云技艺崛起的期间波澜到来，与国际管制软件巨头SAP、Oracle接踵推出云ERP居品访佛，用友运行向云霄转型。
2016年，用友进展启动了3.0战术，中枢为云处事。
云处事的战术定位奏效让用友构建了市集起初上风。据赛迪参谋人数据骄傲，2019年用友集结在中国企业云处事市集占有率第一、中国企业SaaS市集占有率第一、中国企业级愚弄软件市集占有率第一、中国企业财务云市集占有率第一。
相干词，软件行业变革风起潮涌，危险不期而遇。AI、大模子的技艺发展以及信创的政策需求，推动着整个SaaS行业靠近新一轮的转型挑战。
2020年，用友晓喻进入3.0-Ⅱ战术阶段，并推出交易翻新平台“YonBIP”。按照用友的狡计，YonBIP不错集器具、智商和资源处事为一体，在其引颈下，用友打造出针对不同界限和类型企业的YonBIP、YonSuite、U9cloud、U8cloud、畅捷通等居品，这无疑是对3.0战术一次系统性的升级。
升级完成后，用友的股价也冲上历史巅峰，总市值接近1800亿元。用友掌门东说念主王文京一时候舒坦无尽，其在2020年还以630亿元金钱置身胡润百富榜第63位。
但这次，庆幸似乎不再对用友友好。
二十年来，用友集结的举座事迹证明趋于增长，相等是在营收界限方面，2020年之前基本保持了两位数的增长，仅有个别年度增速较低。但比年来，用友集结的营收增速却在彰着放缓，2020年营收比重出现断崖式下落，2023年营收仅好意思满了5.9%的增长，2024年前三季度仅为0.53%。
2023年更是初次出现示寂情况。凭据2023年财报分析，用友2023年营收97.96亿元，同期增长5.8%，2024年前三个季度收为57.38亿元，同比增长0.5%；净示寂为14.55亿元，扣非后净示寂为14.84亿元，同比下降30.71%；毛利率为48.83%，同比下降0.86个百分点；净利率为-25.79%，同比下降6.80个百分点。
一直以来用友集结的净利润证明也并不褂讪，同比忽高忽低。2020年之后，归母净利润界限则运行继续下滑，2020-2022年，用友集结好意思满归母净利润阔别为9.89亿元、7.08亿元、2.19亿元，同比下滑幅度阔别为16.43%、28.18%、69.03%。
2023年，公司突发巨亏9.67亿元，同比大减541.28%。而2024年前三季度，用友集结赓续示寂14.55亿元，依然擢升了客岁全年的示寂界限。从2019年的11.83亿元归母净利润，到近几年增速继续下滑，直至2024年前三季度出现14.55亿元的归母净示寂，同比扩大41.24%。
从2019年至2024年第三季度，用友集结的净利率从15.53%整个下滑至-25.79%，与行业举座下滑趋势比拟，用友集结的证明更为恶运，依然全齐背离了行业情况。
营业证明不好径直冲击用友股市证明。用友集结的股价自2021年头创出51.82元/股(不复权)的新高后，一直处于涟漪走跌的行情中，2024年8月底更是跌至比年来新低的8.03元/股，跌幅高达84.5%。已往，用友集结市值一度接近2000亿元，但公司股价在近三年已累计下落超七成。到2025年，其股价报收曾跌至10元/股之下，总市值恒久在300-500亿期间耽搁，和三年前比拟，已挥发近1500亿。
刻下，用友集结的资金也出现了问题。2022年用友集结通过定增募资53亿元，2022年底货币资金余额高达83.04亿元，而2023年底则为80.45亿元。但到了2024年三季度末，用友集结的货币资金却骤降至36.07亿元，不到一年超40亿“挥发”。同期，近两年用友集结的规画性现款流也不同以往褂讪，阔别净流出0.91亿元、20.46亿元。
机构也在不休跑路。2020年中期，持有效友的基金高达151只，到了2024年中期，只剩32只。
公司事迹进入死巷子、股价急剧下落，市集信任出现危险……如今惨淡的市值仅仅风光，跌落神坛的用友集结，中枢问题到底出在那里？
02
陷增收不增利逆境：
居品单一、组织絮叨或是罪魁首恶
三十而不惑。将满37岁的用友，却越加迷雾丛生、前路未卜。
1月23日晚间，昔日“千亿市值大牛股”用友集结发布事迹预报称，公司瞻望2024年度好意思满包摄于母公司系数者的净示寂为17.20亿元到19.20亿元；好意思满包摄于母公司系数者的扣除非平凡性损益后的净示寂为17.20亿元到19.20亿元。
尽管用友集结事迹继续让步早已在预念念之中，但确切翻倍于2023年的示寂金额照旧让市集飘浮。
财报也公布了事迹预亏的主要原因，有受外部宏不雅环境影响，公司部分客户需求阶段性延后，导致公司全年签约金额同比下降。公司瞻望好意思满营业收入91亿元到92亿元，同比下降6.1%-7.1%。此外，公司研发过问变成的无形资产摊销金额同比加多约3亿元；公司放荡东说念主员界限，下野赔偿金同比加多约1.40亿元。
细究用友近几年的财务情状及市集证明，由盈转亏、堕入增收不增利的情状，其背后的原因远不啻财报坦露那么纯粹。
居品跟不上：云居品过火他居品转型，收入不足预期。
SAAS的处事中枢竞争力在居品。动作财务软件起家的用友，也曾借助专科的ERP横扫世界，又凭借云处事战术转型，一跃成为行业龙头。
但一招鲜的姿色早已不吃香，信息化步入深水区但不成成为中小企业信息化的驱动，居品的绑缚销售犹如鸡肋，“食之无味、弃之可惜”。
“用友的居品录用智商有问题，面目周期长，东说念主效不高问题是导致示寂的遑急原因。”行业资深东说念主士对第一新声说说念。
用友在云处事奏效之后，并无新的居品战术得以考据奏效，YonGPT也处在开辟中，过问研发重但并莫得令东说念主期待的后果转化。用户录用感差、大型客户处事智商不足、组织架构絮叨反而成为市集对用友越来越长入的印象。
行业步地：处事也跟不上，由于战术诊治导致的营销东说念主员急剧扩展。
公开府上骄傲，用友集结在2020年晓喻进入3.0-II战术阶段后，将业务要点从中小微企业转向了大型企业。2023年，用友累计签约了37家一级央企，其已往云处事迹务收入为63.40亿元，占当期各样企业用户系数收入的比重为72.78%。
不外，当下用友集结在云处事界限的过问尚未全齐转化为本体收益，转型带来的恒久阵痛仍在继续。自2020年云处事营收占比冲破40%后，用友集结的归母净利润增速运行转负。2020年至2023年，公司归母净利润阔别为9.87亿元、7.08亿元、2.19亿元和-9.67亿元。2024年前三季度，示寂额已达14.55亿元，扣非净利润示寂额更是接近15亿元。
“用友集结示寂这样多，除了子公司IPO失败，云处事转型成本高亦然个大原因，传统企业转型难啊。”用友的探索亦然行业的缩影。
2023年用友启动的历史上最大一次组织步地升级，大企业客户业务由底本的以地区为主的组织步地升级为行业为主，这次变革径直对事迹产生影响，径直导致三大成本大幅加多。
一是研发成本剧增。
跟随用友集结的战术转型和居品升级，业务要点转向大型企业，随之而来的是职工数目猛增。
2020年至2023年，用友的职工数目由1.81万东说念主飙升至2.49万东说念主。其中，技艺东说念主员由6247东说念主增至8951东说念主，运维服东说念主员由1461东说念主增至2602东说念主，实施运营东说念主员由6636东说念主增至8005东说念主，研发东说念主员东说念主力成本居高不下。
技艺研发过问也出现了彰着攀升。整个2023年，用友集结研发过问21.0亿元，同比增长20.1%； 2024年前三季度，用友集结也过问了15.63亿元的研发。
二是营销成本剧增。
用友大型企业客户业务由底本以地区为主的组织步地升级为以行业为主的组织步地，中型企业客户业务赓续按照区域但世界长入、垂直组织开展。
这一组织架构诊治诚然是适愚弄友集结的业务转型，然则也导致职工需要跨区域与客户臆想，这是导致活动告白支持、组织活动成本、差旅费、市集用度加多较多的遑急原因，在成本支拨上用友出现了“一发不可打理”的迹象。
2023年，用友销售用度为27.43亿元，大增了22.7%傍边，2024年前三季度，销售用度高达17.68亿元。2021年至2023年，其销售用度同比阔别增长31.95%、10.26%、22.70%。
三是实施成本居高不下。
将业务要点转向中大型央国企后，实施运维成本也居高不下。2020年至2023年，用友技艺东说念主员由6247东说念主增至8951东说念主，运维服东说念主员由1461东说念主增至2602东说念主，实施运营东说念主员由6636东说念主增至8005东说念主。2023年，用友“实施运维东说念主员成本”达47.33亿元，占总成本的98.10%。2021年至2023年，用友集结的收入增速远低于成本增速，导致公司毛利率大幅下滑。
但这次改换的拔除却不尽东说念主意，腾贵的成本成为用友加快滑向示寂的推手。
2024年，用友又运行大刀阔斧裁人。2023年全年，用友集结职工总和减少434。2024年减员数差未几是2023年9倍。
2024年的事迹预报中，用友集结暗示职工数目较2024年头减少约3700东说念主，下野赔偿金支拨加多了1.4亿元。
这对于用友来说，是旧疾未愈，又添新伤。
对于用友的示寂，官方有官方的表述，但市集却有不通常的响应。
凭据第一新声调研，业内资深东说念主士却指出，组织架构是用友亟需处理的穷苦。
“云转型后，对企业和居品的处事智商、运维智商条目更高，销售的作用减小。用友的高层有许多是销售出生，但目下销售在用友的地位比较难过，甲方不太欢快和销售聊，更多的是前期的销售参谋人对接，销售员对技艺不全齐懂，有江湖气味。”
据公开府上骄傲，多位用友职工在外交平台上吐槽公司裁人、绩效管制、晋升等问题，“邮件不休收到任命见知，还收到绩效管制目标”“部门缩编、拆分，裁人是本年用友东说念主深深的体会”“晋升太难了，用友的晋升更拼关系”。
在软件赛说念竞争越来越引发的今天，合理的东说念主才树立是公司战术指标完成的基石，这少量，用友潦倒当然领略。
但用友当今靠近一个根人性问题：SaaS这门生意，在中国越来越难作念了。
国内SaaS创投波澜始于2015年，2021年达到岑岭，这年行业融资585起，而后急剧下滑，到2024年依然仅195起。
本钱落潮的背后是行业全面让步。
据《中国企业处事云图》，2022年以来，倒闭或停处事的SaaS厂商依然擢升40家，包括Invison、喔趣、今指标、e成科技……等昔日明星企业。
领有“北用友、南金蝶“名号的行业两大巨头，用友2020年以来利润连年下滑，金蝶则是2020年以来继续示寂。
逆水行舟，迎难而上。对于用友而言，不仅要冲破行业消减的阻力，更要警惕金蝶、波澜的市集等分，居品跟不上、客户体验欠安、组织架构絮叨，用友的发展说念阻且长。
问题显露，奈何纾困？
03
一年两度换帅，能否“翻越山丘”？
“当市集出现新契机的时候，要去收拢它，若是莫得收拢，新契机就莫得了，底本的市集也掉下去了。”
每次危险之际，王文京和陈强兵用造就论证了，换帅也曾是颇有成效的举措。
2015年—2019年，王文京经过5年转型，用友集结营收从44.5亿增长到85亿元，事迹翻番用友重回高速增长，他功遂身退。
2019年1月1日起，王文京辞任用友集结CEO，专任用友集结董事长，陈强兵接任用友集结CEO。王文京致共事的信中称，我方侧重公司发展战术方面的职责，赓续为用友事迹发展立志和处事。陈强兵全面负责公司的规画管制职责。
但据财报骄傲，用友集结2020年营收为85.3亿元，增长仅0.2%。
两年之后，2021年头，王文京便重回一线。用友集结发布公告称，用友集结原总裁陈强兵转任遑急子公司董事长兼总裁，董事长王文京将兼任用友集结总裁。并称这次东说念主事诊治，是为抢执企业与各人组织云处事迹务发展的战术机遇。而后，他主导了分拆上市、云业务升级等多项业务变革。起初分拆了旗下用友汽车信息科技(上海)股份有限公司(简称“友车科技”)至科创板上市；然后将支付等资产剥离，纳入旗下用友金融，同期将子公司推向了IPO之路。
用友集结董事长兼CEO王文京
王文京任上还打出了一套组合拳。用友启动了历史上最大的一次业务组织步地升级，大型企业客户业务由底本以地区为主的组织步地升级为以行业为主的组织步地，中型企业客户业务赓续按照区域但世界长入、垂直组织开展。
但效果并未如之前通常达到改换预期。2021年用友营收为89.32亿元，增长4.7%，增速再次回落。2022年营收为92.62亿，增长3.69%。2023年用友集结好意思满营业收入同比增长5.8%至97.96亿元，归母净示寂为9.67亿元，扣非后净示寂更是达到11亿元。
2024年1月，陈强兵再次以用友集结总裁的身份重回各人视线。不外他也未智商挽狂澜，教导用友集结解脱示寂的泥潭。
暖和考订早已不是良药，里面的换帅似乎不成处理用友发展的关节性问题。刀刃向内从头“洗牌”，对于际遇“中年危险”的用友来说，成为解脱示寂的救命稻草。
黄陈宏的任命，似乎是用友向外界传递的讯号。
黄陈宏领有一个漂亮的阅历。
领有复旦大学学士和硕士、好意思国德克萨斯州农工大学电子工程博士学位，曾在多个驰名企业担任高管，举例担任SAP SE 全球实践副总裁，SAP 大中华区总裁，戴尔公司大中华区总裁，施耐德电气旗下APC大中华区总裁，Tellabs 公司中国区总裁，北电集结公司中国区运营商总裁等职。
SAP恒久在中国ERP软件高端市集占据主导地位，与用友集结、金蝶国际等国产ERP软件竞争浓烈。
据首席信息官首先线路，黄陈宏依然携其原SAP团队中的四位精英主干加盟用友，包括曾负责中小企业业务的郭慧敏、专注动力业务的石凤华以及渠说念界限的麦考李等。
用友集结总裁黄陈宏
在此配景下，市集颇为柔和的是，临危罢免的黄陈宏能否教导这家已有30余年历史的老牌软件企业翻越转型的大山？
用友在黄陈宏出任总裁的官方声明中强调，全球化市集是用友新阶段的遑急发展战术之一，已在国外累计处事了1000多个企业客户，处事浩荡全球40多个国度和地区，其中60%是当地客户，40%是中企出海企业。2025年公司将进一步加快全球化2.0战术的鼓动，让中国软件处事全球更多企业的数智化升级与翻新发展。
用友是否要通过黄陈宏打建国外市集，收拢新一轮的出海波澜，一切齐照旧未知。
纯外企阅历掌权原土企业是否会产生水土不屈，“乐龄”空降的老兵，由能否教导中年企业重塑往日光辉，惟恐不是能能够处理的难题。
而动作用友的里面职工，更是对此持严慎和保留魄力。“了解国际化大公司通交运作步地，以及背后的底层机理，幸免公司走许多弯路。这也可能是礼聘黄博士的价值吧。”
技艺变迁波澜滂湃，用友奈何“翻越山丘”？
本钱和市集也在寻找谜底。